每日市场展望，2025年8月14日

Patrick Munnelly，Tickmill Group市场策略合伙人

Munnelly的宏观分析……

在美国财政部长斯科特·贝森特发表讲话称，预计日本将加息以控制通胀后，日元创下近两周来最大涨幅。与此同时，亚洲股市在连续三天上涨后下跌。由于贝森特指出日本央行在应对通胀方面滞后并预计日本央行将加息，日元兑美元汇率上涨了0.7%。由于贝森特还主张美联储实施更宽松的货币政策，美元指数连续第三天下跌。其他亚洲货币，包括印尼盾和马来西亚林吉特，也上涨。日元走强导致日经225股票平均指数下跌1.4%，拉低了该地区的股票指数。科技股下跌，而中国股市上涨。比特币创下历史新高，黄金价格小幅上涨。美国股指期货下跌0.1%。贝森特曾建议美联储基准利率应至少比当前水平低1.5个百分点。他指出，如果官员们事先了解美联储会议后不久发布的近期劳动力市场数据，他们或许会降低利率。

英国国家统计局(ONS)对第二季度GDP的初步估计显示，英国经济环比实际增长0.3%，超过市场预期的0.1%。这一意外增长源于6月份强劲的表现，环比增长0.4%，高于预期的0.2%，同时5月份的环比收缩修正为较为温和的-0.1%。然而，第二季度增长的构成令人担忧。在0.3%的季度增长中，几乎全部（0.27个百分点）来自政府消费，而家庭消费仅贡献了0.06个百分点。总体投资停滞不前，掩盖了企业投资下降带来的0.41个百分点的显著拖累，但库存累积和不规则成分抵消了这一拖累。积极的一面是，净贸易贡献持平，好于第一季度因关税前活动而导致的出口激增后预期的萎缩。虽然0.3%的季度增长率强于预期，但其潜在信号并不那么令人鼓舞。疲软的家庭消费、下降的企业投资以及不断增加的库存表明，私营部门的需求在进入第三季度时将有所减弱。增长主要源于政府在医疗、公共行政和国防方面的支出。

隔夜头条

  • 特朗普在阿拉斯加峰会前警告普京，后果严重

  • 初步税收数据缓解了非英国本土居民大批撤离的担忧

  • 贝森特表示，日本央行的政策步伐落后于预期，预计将加息

  • 美国国债收益率下跌，因投资者权衡9月降息

  • 美联储博斯蒂克表示，他仍预计2025年将降息一次

  • 美联储古尔斯比表示，即将举行的政策会议将以“直播”形式举行

  • 苹果计划进军人工智能机器人、家庭安全和智能显示器领域

  • 加拿大央行7月考虑降息，但选择等待更多数据

  • 澳大利亚7月就业岗位反弹，失业率大幅下降

  • 美国药品关税几周后生效；消息人士称，特朗普计划进军阿拉斯加

  • 日本天然气厂火灾引发芯片供应链中断担忧

  • DeepSeek 全新 AI 模型发布因华为芯片问题而推迟

  • 思科公布盈利略超预期，并发布符合预期的财年预测

  • 联想第一季度净利润飙升，尽管面临关税挑战

  • 阿波罗正在洽谈重启与汽车交易相关的 20 亿美元债务出售

纽约时间上午 10 点外汇期权到期日截止

（10 亿以上代表到期日较长，在每日平均波动率 (ATR) 范围内交易时更具吸引力）

  • EUR/USD: 1.1645-55 (2.9BLN), 1.1660-70 (2.1BLN), 1.1690-95 (1.6BLN)

  • 1.1700 (5.5BLN), 1.1710-20 (2.8BLN), 1.1750 (1.5BLN)...

  • USD/CHF: 0.7975 (500M), 0.8075 (230M), 0.8100 (292M)

  • EUR/GBP: 0.8600-05 (478M), 0.8700-05 (1.1BLN)

  • GBP/USD: 1.3550 (470M), 1.3575 (206M), 1.3595 (206M), 1.3600 (1.2BLN)

  • AUD/USD: 0.6525-30 (660M), 0.6550-60 (675M), 0.575 (531M), 0.6600 (1.5BLN)

  • NZD/USD: 0.5950 (511M), 0.6000-10 (636M)

  • USD/CAD: 1.3700 (291M), 1.3750 (460M), 1.3860-70 (1.4BLN)

  • USD/JPY: 145.00 (1.1BLN), 146.00 (715M), 146.50 (254M), 146.65 (650M)

  • 146.75-80 (500M), 147.00 (1.1BLN)

截至8月8日当周CFTC持仓情况

  • 股票基金投机者已将其在芝加哥商品交易所（CME）的标普500指数净空头仓位减少了40,918份合约，至总仓位322,114份。与此同时，股票基金经理已将其在芝加哥商品交易所（CME）的标普500指数净多头仓位减少了29,005份合约，至总仓位840,636份。

  • 投机者还将其在芝加哥期货交易所（CBOT）美国五年期国债期货的净空头仓位增加了24,994份合约，至总仓位2,536,877份。对于芝加哥期货交易所（CBOT）美国十年期国债期货，净空头仓位增加了63,204份合约，至总仓位959,834份。同样，芝加哥期货交易所（CBOT）美国两年期国债期货的净空头仓位增加了122,286份合约，至总仓位1,325,523份。芝加哥期货交易所（CBOT）美国超长债券（UltraBond）国债期货净空头仓位增加11,554份合约，至228,367份。相反，投机者小幅减少了CBOT美国国债期货净空头仓位363份合约，至110,440份。

  • 比特币净空头仓位为-1,501份合约。瑞士法郎净空头仓位为-27,377份合约，英镑净空头仓位为-33,303份合约。欧元净多头仓位为115,959份合约，日元净多头仓位为82,006份合约。投机者对美元的看跌押注已降至四个月以来的最低水平。

技术面与交易观点

标普500指数

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）高于6440，看涨，目标价位6500

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）高于6300，看跌，目标价位6150

欧元/美元

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）低于1.17，看跌，目标价位1.15

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）低于1.1640，看跌，目标价位1.14

英镑/美元

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）高于1.3260，看涨，目标价位1.34

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）低于1.3360，看跌，目标价位1.3050

美元/日元

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）低于1.4880，看跌，目标价位1.45

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）低于1.4770，看跌，目标价位1.45

黄金/美元

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）低于3380，看跌，目标价位3320

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP） 3350 以上看涨，目标 3600

BTCUSD

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 12 万以上看涨，目标 13 万

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 11.8 万以下看跌，目标 11 万