ИНВЕСТОМАТ

Несмотря на сегодняшний позитив по поводу возможного уменьшения предложения нефти, фундаментально проблема пока не решается.

Разница в цене между контрактами поставки на 1 месяц (май 20) и на 6 месяцев (ноябрь) достигала макс исторических значений (до твита Трампа). Ноябрьская нефть была почти на $14 за баррель дороже майской, такое превышение на фьючерсных рынках называют контанго.

Согласно оценкам, IHS Markit мировой спрос на нефть в этом квартале ожидается на 16 млн bpd (баррелей/день) меньше, чем во 2 кв 2019. Это квартальное падение в 6+ раз больше, чем падение спроса в 1 кв 2009.

Сколько же нужно сократить, чтобы успокоить рынок? Саудиты могут снизить лишь на 3 млн bpd. Тут нужны и ОПЕК, и Канада, и Бразилия, и ... США. Насколько такая кооперация реальна, судите сами. А пока переизбыток нефти и контанго позволят заработать хранилищам, танкерам и тем трейдерам нефти, которые способны продержаться до конца года.

В моменте WTI $26,70, рынок надеется на успешные переговоры ОПЕК+ по сокращению добычи.

Сегодня Ларри Кудлоу , главный экономический советник Трампа, в интервью Блумберг избежал ответа на прямой вопрос, будут ли США участвовать в этих переговорах. Более того, администрация не может "диктовать компаниям". Кроме того, на вопрос по торговле Кудлоу подтвердил, что администрация не готова снизить импортные тарифы, чтобы помочь потребителям. (Несколько вопросов Джонатана Ферроу были откровенно неудобными для Кудлоу).

Все крупные производители, включая Aramco, ясно понимают, что без участия США сокращения не будут эффективны. Возможно, позиция Трампа, это переговорная тактика и / или попытка найти "козла отпущения" за заведомо неразрешимую ситуацию. Сокращения на 10 млн. bpd не будет достаточно. И Ларри это понимает.

Убедит ли сегодня Трамп своих производителей сланцевой нефти? Или просто закроет на карантин?

Не стоит ожидать серьезный рост нефти сейчас, до этого ещё далеко, к сожалению. Нефть, видимо, начнёт среднесрочный рост, когда рынок акций достигнет дна пессимизма.

Bloomberg Insights

Число безработных в США резко увеличилось до 6,6 миллионов, что стало вторым недельным рекордом подряд, так как увольнения продолжаются.

Это даже хуже худшего прогноза (6,5 млн).

Экономика потеряет 20 миллионов рабочих мест по оценкам Oxford Economics. Согласно апрельскому отчету о рабочих местах, уровень безработицы взлетел сильнее всего со времен Великой Депрессии и серьезно затронул 40% рабочих мест.

OptionsWorld

Нефть. Избыточный оптимизм?

Сейчас активно обсуждают возможность скоординированного сокращения добычи нефти на 10 млн.баррелей в день, но это лишь на первый взгляд кажется большой величиной. В мире в начале 2020 года добывалось порядка 85 млн. баррелей только нефти (график ниже), с учётом различных дистиллятов более 100 и это с учётом выполнения сделки ОПЕК+., т.е. без нее было бы еще примерно на 2 млн.баррелей больше. Т.е. сейчас планируется сокращение примерно на 10% и здесь вопрос еще от какого момента.

При этом спрос может упасть существенно больше - только просадка ВВП США, например, прогнозируется в первом квартале более чем на 20%. Еще стоит учитывать и количество запасов - сейчас все танкеры заполнены нефтью и несколько месяцев она будет очень постепенно распродаваться.

Поэтому текущий позитив, на мой взгляд, локален и сильно выше 35 цены в среднесрочной перспективе мы можем не увидеть. Т.к. сокращение на 10 млн. баррелей в сутки (о котором еще и не договорились) может не компенсировать текущее снижение спроса.

EconomicState

Мир вплотную приблизился к значимой психологической отметки в 1 миллион инфицированных коронавирусом SARS-CoV-2.

За прошедшую неделю в Германии статистика показала увеличение смертности от COVID-19 с 0.3% до 1.2%. В первую очередь, это происходит из-за увеличения нагрузки на систему здравоохранения, считают эпидемиологи.

Германия занимает 5 место в мире по количеству зарегистрированных заражений и 9 место по количеству смертей от COVID-19

Канцлер Германии Ангела Меркель в обращении к стране назвала эпидемию "самым серьёзным кризисом со Второй мировой войны" и попросила граждан относиться к личной безопасности "очень серьёзно". Министр внутренних дел Германии Хорст Зеехофер не исключает, что в среднесрочной перспективе немцев обяжут носить маски. Это может произойти, по его словам, "в случае снижения темпов распространения коронавируса в Германии" и, как следствие, оживления экономической и общественной жизни из-за смягчения правил карантина.