Розничные продажи в Великобритании оказались чуть ниже прогнозов, после сильного роста в апреле. Однако, как и США, потребители увеличили долю потребления услуг, которые стали доступны после снятия ограничений за счет снижения расходов на розничные продажи. На фунт данные оказали небольшое влияние, так как основной вклад в торговлю сейчас вносят последствия заседания ФРС.

«Вместо тысячи слов» в официальном коммьюнике или речи Джереми Пауэлла чтобы сообщить о переходе к циклу ужесточения политики, ФРС просто повысила прогнозы ВВП и инфляции. Подавляющее число чиновников-архитекторов политики ЦБ видят процентную ставку на более высоком уровне чем сейчас в 2023. Этих данных было достаточно, чтобы предсказывать переход к сворачиванию QE в конце лета.

В пятницу доллар стесняется двигаться выше 92 пунктов, находясь на максимуме с середины апреля. Укрепление доллара широкое. Торговый курс доллара (измеренный по отношению к валютам стран основных партнеров) поднялся на 1.5% на этой неделе, при этом товарные валюты из стран G10 просели на 2.5%. К политике ФРС присоединился фактор интервенции Китая на товарный рынок (контроль цен), что ударила по валютам стран чувствительных к колебаниям цен на сырье.

Тем не менее рост американской валюты находит все меньше поддержки в Трежерис. Их поведение странное. Доходности бумаг на горизонте 5-30 лет после первоначальной реакции на ФРС, в ходе которых они резко выросли, перешли в пятницу в крутое пике:

Напрашивается вывод, что заседание ничего кардинально не поменяло и скорый переход к снижению темпов QE был уже учтен в ожиданиях. Дальнейшие перспективы движения доллара верх будут зависеть от траектории номинальных ставок в США, если рост возобновится можно будет также ожидать продолжение ралли доллара.

ЕЦБ пошло на руку реакция рынков на заседание ФРС, так как появились успехи по одной из целей политики – сдерживанию роста евро.Торговый курс евро обвалился на 0.5% и находится сейчас на минимуме с прошлого июля. Главный экономист ЕЦБ усилил эффект от ФРС на евро, заявив, что даже в сентябре у ЕЦБ может быть недостаточно данных чтобы двигаться в сторону ужесточения. Дивергенция политик ЕЦБ и ФРС неожиданно меняет знак и теперь рынки ожидают американский ЦБ раньше перейдет к ужесточению кредитных условий.

В краткосрочной перспективе попытка роста EURUSD вероятно натолкнется на сопротивление в области 1.1950-1.1980. На следующей неделе целью по паре вероятно будет выступать уровень 1.1835 и 1.17 ближе к середине лета.

Следующая неделя может быть также уязвимой для GBPUSD. Несмотря что фунт справляется лучше с натиском доллара по сравнению с Евро благодаря более ястребиной позиции Банка Англии риск обострения отношений с ЕС может усилить давление на валюту. Цель по паре 1.38-1.3810 на следующей торговой неделе.